Почему падает рубль и ждать ли его укрепления?

19 декабря курс доллара превысил 68 рублей, а евро преодолело отметку в 72 рубля — это максимумы с мая. С начала декабря рубль подешевел на 9,8% к доллару, на 12,7% — к евро и на 10% — к юаню. Почему рубль начал падать в конце года и сможет ли он отыграть потери — в материале RTVI.

Почему падает рубль?

• Главная причина ослабления рубля в том, что он был переоценен;

Сейчас курс во многом определяет торговый баланс — разница между экспортом и импортом. Сильный рубль был следствием дисбаланса: «схлопывания» импорта (большинство санкций запрещают поставки в Россию) и «перевесом» экспорта. Теперь экспорт из России снижается, потому что 5 декабря вступили в силу нефтяное эмбарго ЕС и «потолок» цен на нефть. В то же время поставки из-за рубежа, наоборот, постепенно восстанавливаются во многом благодаря «параллельному» импорту.

• Российская нефть Urals подешевела на 20% за последний месяц (с $71/барр. 15 ноября до $57,5/барр. 15 декабря);
• 16 декабря ЕС принял девятый пакет санкций против России. За день до этого под блокирующие санкции США попал Росбанк и связанный с ним миллиардер Владимир Потанин.

Дополнительно на рубль давит традиционный рост расходов бюджета в декабре, который трансформируется в отток капитала и «значительную» активность валютных спекулянтов на фоне новостей, пояснил RTVI главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. Объемы торгов валютой на бирже подросли до уровней выше средних значений.

Остановится ли падение рубля?

Впереди налоговые выплаты, и с 20-х чисел декабря компании—экспортеры начнут продавать валюту, чтобы выплатить налоги. Это поддержит рубль.

Евгений Надоршин не видит никаких оснований для коррекции рубля и считает, что рубль будет продолжать дешеветь. Внешняя конъюнктура ухудшается, расходы бюджета обещают быть внушительными, но «ни в декабре, ни в начале следующего года ждать значительных поступлений доходов в казну, видимо, не стоит, что даст и поводы и ресурсы для повышенного давления на рубль», добавил он.

Тем не менее аналитики «Тинькофф инвестиций» и «Альфа-Капитала» сохранили прогноз, что рубль до конца года будет держаться в коридоре 60—65/$. ПСБ рассчитывает на возвращение к отметке в 65/$ с возможным выходом к 64,5/$ благодаря активизации экспортеров.