Российская экономика в случае мирового экономического кризиса и дальнейших запретов на экспорт возобновит рост не ранее 2025 года и только в пределах 1%, сообщил Центробанк. Однако это наихудший сценарий развития событий на ближайшие годы, есть и более оптимистичные варианты — они во многом зависят от восстановления внутреннего спроса в России.

Прогноз глобальной рецессии вошел в проект «Основных направлений единой денежно-кредитной политики», опубликованный 12 августа Банком России. Стратегический документ представлен президенту и правительству, а затем поступит на рассмотрение Госдумы. В нем говорится о трех вероятных сценариях развития российской экономики на ближайшие годы.

Наихудшее развитие событий возможно в случае дальнейшего ужесточения санкций и новых запретов на экспорт из России, пишет ЦБ. Дополнительные ограничения на экспорт из России спровоцируют снижение предложения нефти и нефтепродуктов на мировом рынке и кратковременный всплеск цен на нефть марки Brent. В результате издержки компаний возрастут, и инфляция еще больше ускорится.

Если текущее замедление мировой экономики перерастет в кризис, крупные страны с развитой экономикой могут перейти в состояние стагфляции — периода высокой инфляции, низкого роста ВВП и высокой безработицы, допускает ЦБ. В случае рецессии в крупнейших экономиках мира и дальнейшего ужесточения санкций ЦБ прогнозирует для России:

  • Падение ВВП три года подряд: на 4-6% в 2022 году; 5,5—8,5% в 2023-м и 2—3% в 2024 году. Возобновление роста экономики будет возможно лишь в 2025 году и не более чем на 1%.
  • Всплеск инфляции до 13—16% в 2023 году в результате переноса высоких цен с мирового рынка на внутренний.
  • Ослабление рубля, падение цены нефти с $80 в 2022 году до $35 в 2023 году и сохранение на уровне ниже $40 на прогнозном горизонте.
  • Спад импорта после падения на 27,5-31,5% в 2022 году скорректируется до снижения на 22—26% в 2023-м и на 14,5—16,5% в 2024 году. Поставки в Россию возобновят рост только в 2025 году.
  • Падение экспорта ускорится после 13-17% в 2022 году до 26-30% в 2023-м и 14,5—16,5% в 2024 году.
  • Ключевая ставка составит 11,5—13,5% в 2023 году и 12-13% в 2024-м, а к 2025 году снизится до 6-7%.

Поддержка экономики из бюджета в этом сценарии будет ограничена. «Более низкие цены и объемы нефтегазового экспорта приведут к существенному сокращению экспортных доходов», — отмечает ЦБ.

Инфляция в мире растет с начала 2021 года и к июню 2022 года достигла максимума за последние 35—40 лет. Риск рецессии в США и ЕС в ближайший год уже расценивается как значимый.

Всемирный банк снизил прогноз роста мировой экономики с 3,2% в апреле до 2,9% в июне, Международный валютный фонд (МВФ) — с 3,6% в апреле до 3,2% в июле, Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) — с 4,5% в декабре до 3% в июне.

Базовый сценарий ЦБ не предполагает значимых изменений в геополитике и мировой рецессии. Российские товары продолжат продаваться с дисконтом, санкции останутся прежними. Вот как описывает его Банк России:

  • Падение ВВП составит 4—6% в 2022 году и 1-4% в 2023 году; а инфляция — 12-15% в 2022 году и 5-7% в 2023 году.
  • Ключевая ставка будет в диапазоне 6,5—8,5%; цена на нефть российской марки Urals составит $80 в 2023 году и снизится до $55 в 2025 году.
  • Физический объем импорта упадет на 27,5—31,5% по итогам 2022 года. Однако уже в 2023 году ЦБ допускает небольшой прирост, до 2,5%.
  • Экспорт сократится на 13—17% в 2022 году и на 8,5—12,5% в 2023 году из-за санкций. Возобновление роста возможно лишь в 2025 году — до 2%.

Для сравнения, в кризис 2009 года ВВП России падал на 7,9%, а в 2020 году, когда бушевала пандемия COVID-19 — на 3%.

В марте месячная инфляция составила рекордные за 20 лет 7,6%, а годовая ускорилась до 16,7%. В апреле годовая инфляция достигла пика в 17,8% и перешла к снижению. В июне и июле зафиксирована дефляция.

ЦБ намерен укротить инфляцию до целевого показателя в 4% в 2024 году. Это потребует поддержания ключевой ставки в диапазоне 6,5—8,5% годовых в 2023 году и 6—7% годовых в 2024 году. С начала апреля к концу июля ключевая ставка была снижена с 20 до 8% годовых.

Оптимистичный сценарий, представленный ЦБ под названием «Ускоренная адаптация», отличается от базового вероятностью возобновления роста российской экономики уже в 2023-м, а не в 2024 году. Он предполагает улучшение ситуации в транспортировке и логистике грузов, ускоренное создание новых экономических связей и расширение параллельного импорта. Основной импульс в этом сценарии — более быстрое восстановление внутреннего спроса.