Московская биржа вечером 19 ноября 2021 года без объяснения причин приостановила торги облигациями госкорпорации «Роснано» общим объемом 71,5 млрд рублей по предписанию Банка России.

У компании в общей сложности девять выпусков облигаций: три классических на 31,4 млрд рублей и шесть биржевых, общая сумма которых — 40,18 млрд рублей. Среди инвесторов их размещали с мая 2014 года по декабрь 2020-го. По пяти выпускам «Роснано» в декабре должна выплатить полугодовой или квартальный купонный доход. Ставки по этим выплатам составляют от 6,75 до 12,75% годовых.

Встреча не для всех

В «Роснано» объявили, что представители компании провели встречу с кредиторами и крупными держателями облигаций в надежде «избежать наиболее негативных сценариев», то есть дефолта, который, учитывая статус корпорации, будет государственным. В сообщении пресс-службы говорится о «накопленном непропорциональном долге» и необходимости корректировок финансовой модели компании.

В своем заявлении «Роснано» пообещала «продолжить процесс открытого и конструктивного диалога с кредиторами и иными заинтересованными лицами», доведя до них «информацию о дальнейших мерах по мере появления юридической возможности предлагать конкретные коммерческие параметры по изменению обязательств».

При этом генеральный директор управляющей компании (УК) «Арикапитал», которая владеет частью облигаций «Роснано», Алексей Третьяков сообщил, что УК не получила приглашения на экстренную встречу госкомпании с кредиторами. Он назвал «беспрецедентной» новость о готовящейся реструктуризации долга госкомпании.

«Надеюсь, что компания в ближайшее время донесет свою позицию до инвесторов и расскажет, как она видит будущее — дефолт и банкротство, или скажет, что ей необходимо вливание со стороны государства, которое будет сопровождаться умеренной реструктуризацией», – отметил Третьяков.

Восстановление торгов

Через три дня, 22 ноября, торги облигациями «Роснано» возобновились, при этом стоимость бумаг тут же рухнула, а доходность подскочила. Из информации Мосбиржи следует, что в зависимости от выпуска облигации максимально дешевели до 620-720 рублей при номинале в 1 000 рублей. Спустя полчаса после возобновления торгов доходности бондов компании выросли до 12-47%.

«Московская биржа направила запрос в «Роснано» для выяснения планов компании в отношении ценных бумаг эмитента, допущенных к торгам на бирже. По результатам обращения и анализа другой информации по эмитенту биржа будет принимать решение о статусе листинга выпущенных облигаций компании», – отмечается в сообщении Мосбиржи.

Тем временем в ЦБ заявили, что 19 ноября торги приостанавливались после получения регулятором информации об обсуждении госкорпорацией сценариев реструктуризации долга с узким кругом кредиторов, что могло создать условия для инсайдерской торговли на бирже. В Центробанке подчеркнули, что такие меры были приняты для защиты интересов всех кредиторов и держателей облигаций госкомпании.

Ситуация вокруг «Роснано» уже стала одной из причин серьезного падения индекса Мосбиржи — в начале дня он опустился ниже 3 900 пунктов впервые с конца августа. Курс рубля также рухнул по отношению к мировым валютам. Доллар впервые с июля преодолел отметку 75 рублей, в то время как курс евро оказался выше 84 рублей впервые с октября.

Возможные риски

По мнению гендиректора УК «Арикапитал» Алексея Третьякова, возможная реструктуризация долгов и тем более дефолт корпорации ударят по всем остальным государственным компаниям, включая «Газпром», и создадут им проблемы при выходе на рынок, поскольку акционеры резко снизят оценку надежности ценных бумаг.

«Если выяснится, что государство не поддерживает компании, принадлежащие ему на 100%, это будет означать проблемы с выходом на рынок для всех госкомпаний, таких как ВЭБ, ГТЛК, «Аэрофлот» и всех остальных, кто воспринимается не как коммерческие структуры», — предположил он.

Третьяков считает, что вариант развития событий, при котором произойдет дефолт, маловероятен. Для сохранения репутации многих заемщиков государству «придется оперативно вмешаться и успокоить рынок», не допуская даже просрочки купонных выплат. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков отказался комментировать журналистам возможный дефолт «Роснано». По его словам, этот вопрос стоит переадресовать правительству.

«Роснано» создали в 2007 году в виде госкорпорации для развития нанотехологий в России. В 2011 году ее преобразовали в акционерное общество, на 100% принадлежащее государству.

Убытки

В 2020 году «Роснано» оказалась убыточной, уйдя в минус на 52,9 млрд руб. Отчетность по МСФО показала, что за 366 дней стоимость активов «Роснано» рухнула более чем в два раза, до 69 млрд руб.

Как отметил «Коммерсантъ», долги «Роснано» составляют около 150 млрд руб. Среди кредиторов госкомпании — банки и держатели облигаций. Крупнейшим кредитором считается Совкомбанк, где у «Роснано» открыты четыре кредитные линии на 38 млрд руб.

В финансовой отчетности за первое полугодие 2021 года «Роснано» указала, что рассматривает возможность привлечения дополнительного финансирования от единственного акционера — государства, и допустила, что не сможет обслуживать долг.

В 2008-2020 годах бессменным руководителем «Роснано» был Анатолий Чубайс. В декабре 2020 года его сменил выходец из «Ростеха» Сергей Куликов. Уход Чубайса из госкорпорации произошел на фоне передачи «Роснано» под управление госкорпорации «ВЭБ.РФ» в рамках реформы институтов развития.