Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%

Совет директоров Банка России на очередном заседании сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, говорится в пресс-релизе на сайте регулятора от 17 марта. Центробанк принял такое решение уже в четвертый раз подряд. Forbes отмечает, что речь идет о самой длинной паузе в динамике ключевой ставки за последние два года.

В пресс-релизе ЦБ отметил, что инфляционные ожидания граждан «существенно снизились», но сохраняются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий.

«Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски», — добавил регулятор.

В феврале 2022 года, после начала боевых действий на Украине и введения масштабных антироссийских санкций, Центробанк повысил ставку с 9,5% до рекордных 20%. С апреля 2022 года регулятор постепенно снижал показатель. В последний раз это произошло в сентябре, тогда ставку снизили до 7,5%. На трех предыдущих заседаниях (в октябре, декабре и феврале) регулятор принимал решение о сохранении ставки на этом уровне.

Также ЦБ дал оценку состояния российской экономики:

• в феврале прирост цен несколько замедлился по сравнению с январем;
• ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен;
• в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года (имеется в виду всплеск цен в конце февраля — марте 2022 года после начала военных действий на Украине и ввода западных санкций);
• россияне по-прежнему проявляют осторожность в потребительском поведении, что, в частности, выражается в высокой склонности к сбережению;
• потребительский спрос постепенно восстанавливается, но в целом остается сдержанным;
• во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы на фоне последствий мобилизации и продолжающегося роста спроса предприятий на труд;
• геополитическая напряженность продолжает вызывать «значимые проинфляционные риски». Речь, в частности, идет об усилении внешних торговых и финансовых ограничений, усложнении логистических цепочек и финансовых расчетов, а также ухудшении прогнозов по росту мировой экономики, вызванных нестабильностью на финансовых рынках развитых стран.

При каком условии ЦБ решится повысить ставку

По итогам февральского заседания ЦБ указывал, что «при усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». В то же время, согласно данным Росстата, с того момента годовая инфляция снизилась с 11,8 до 10,99%. В пресс-релизе от 17 марта Центробанк отметил, что «баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания».

В последнем бюллетене «О чем говорят тренды» аналитики ЦБ допускали, что регулятор будет принимать действия в случае, если все проинфляционные риски реализуются одновременно и возникнет риск «устойчивого повышения инфляции». Речь идет, в частности, о таких рисках, как ослабление курса рубля, рост инфляционных ожиданий, расширение бюджетного дефицита и дефицит кадров на рынке труда.