«Тинькофф», год избегавший любых ограничений, впервые под санкциями. Помимо него ЕС внес в “черный список” Росбанк и Альфа-банк, которые уже были под блокирующими санкциями США. Поэтому для них ничего не изменилось. Как санкции отразятся на миллионах клиентов «Тинькофф» и какова судьба инвестиций через его брокера — в материале RTVI.
В экосистеме «Тинькофф» 26 млн клиентов — треть трудоспособного населения России, 11,5 млн из них — активные клиенты. В частности, в «Тинькофф Инвестиции» были зарегистрированы 11 млн человек, по данным на конец июля 2022 года. Еще 2 млн человек являются пайщиками УК «Тинькофф Капитал».
В чем суть санкций против «Тинькофф»
Санкции ЕС предусматривают отключение от системы международных платежей SWIFT, запрет на операции с евро и заморозку активов в европейских странах.
Архивное фото
Adobe Stock
Под санкциями находится уже примерно 80% банковской системы России, отметил в разговоре с RTVI инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. «Первая 20-ка российских банков в основном выкошена, за исключением дочек Райффайзенбанка и UniCredit», — констатировал управляющий директор компании «Арбат Капитал» Александр Орлов. Новые санкции «похожи на концентрированный удар по среднему классу в России», считает он.
Как «Тинькофф» избегал санкций
«Тинькофф» принадлежит зарегистрированной на Кипре TCS Group, 35% которой владеет «Интеррос» Владимира Потанина, 6,5% — менеджмент, остальные почти 60% акций находятся в свободном обращении.
Руководитель «Тинькофф» Оливер Хьюз не пришел на встречу президента Владимира Путина с бизнесом 24 февраля 2022 года и избежал санкций.
Дважды банк спасало правило нераспространения персональных санкций против физлиц на активы, где они владеют долей ниже 50%
Основатель Банка Олег Тиньков попал под санкции Великобритании в марте 2022 года. Это не повлияло на работу банка, потому что еще в апреле 2020 года Тиньков покинул пост председателя совета директоров и передал права владения TCS Group семейному трасту. Доля голосующих акций Тинькова сократилась с 84 до 35% к началу 2021 года. Санкции не затрагивают активы, где лица под санкциями владеют менее 50%.
В апреле 2022 года 35% TCS Group купил «Интеррос» Владимира Потанина. Тиньков утверждал, его заставили продать долю в банке «за копейки», после того как он высказался против военных действий России на Украине.
Владимир Потанин попал под блокирующие санкции США в декабре 2022 года. Это тоже не отразилось на банке, поскольку «Интеррос» владеет менее 50%.
«„Тинькофф“ был активным участником трансграничных переводов, которые ЕС воспринимает как обход санкций. Целью было закрыть лазейки для среднего класса. Ультрабогатых и бедных это решение не затронет», — считает Александр Орлов. Дополнительное внимание к «Тинькофф» могла привлечь информация о возможном слиянии с Росбанком, предположил эксперт.
«Интеррос» Владимира Потанина купил 35% акций TCS Group Holding — материнской структуры «Тинькофф» — после покупки Росбанка. Это спровоцировало слухи о возможном слиянии двух банков. Потанин и руководство Росбанка опровергали вероятность объединения банков.
Как санкции отразятся на клиентах «Тинькофф»
«Тинькофф» в официальном заявлении подчеркнул, что готовился к санкциям, и они не повлияют на его работу. Санкции ЕС практически не скажутся на подавляющем большинстве клиентов «Тинькофф» в России, уверен Сергей Суверов: «„Тинькофф“ обслуживает широкие слои населения, малый и средний бизнес — очевидно, что их интересы лежат вне ограничений, имеющихся в арсенале ЕС».
- «Тинькофф» с 27 февраля остановил торги евро и торги паями биржевых фондов «Тинькофф»
Переводы в евро банк фактически прекратил еще в прошлом году.
- Клиентам «Тинькофф» теперь недоступны SWIFT-переводы за рубеж;
Для многих клиентов «Тинькофф» SWIFT-переводы были «очень важным элементом сервиса», прокомментировал RTVI инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Система передачи финансовых сообщений (СПФС) Банка России — «не синоним SWIFT» и позволит продолжить переводы только в «дружественные» страны. Для сравнения, в СПФС участвуют 115 организаций за рубежом, к SWIFT подключено около 11 тысяч по всему миру.
Еще до санкций «Тинькофф» урезал список доступных для международных переводов стран. В нем оставались Казахстан, Армения, Турция, Таджикистан и Киргизия — страны массовой эмиграции россиян, продолжающих получать доходы в России. Для них отключение «Тинькофф» от SWIFT может стать проблемой, но преодолимой.
С операциями «Тинькофф» внутри России и с «дружественными» странами бывшего СССР благодаря СПФС проблем не будет, полагает Александр Орлов. Но важно понимать, что даже транзакции с «дружественными» странами через СПФС не всегда проходят гладко. «Все равно все бояться вторичных санкций», — указывает он.
Adobe Stock
Одним из немногих банков в России, продолжающим осуществлять SWIFT-переводы остается «Райффайзенбанк». Он и так обеспечивает 40-50% всех денежных переводов между Россией и остальным миром, выяснил Financial Times. В день санкций против «Тинькофф» он повысил лимит SWIFT-переводов до $10 000 c 6 марта. SWIFT-переводы по-прежнему доступны через Газпромбанк, потому что через него Европа платит России за газ, минимальные поставки которого все еще продолжаются.
«В целом вред для клиентов будет умеренным благодаря тому, что у „Тинькофф“ было время подготовиться. К тому же, банк не под блокирующими санкциями США — именно они наиболее критичны для банков», — подчеркивает Тимур Нигматуллин. Если банк включен в SDN-лист, то сотрудничество с ним рискованно не только для контрагентов в США, но и в других странах мира.
Что будет с клиентами «Тинькофф Инвестиций»
- Брокер приостановил торговлю иностранными ценными бумагами на СПб-бирже, чтобы избежать блокировок;
«Тинькофф Инвестиции» занимали примерно 33% в объеме торгов на СПб-бирже. Брокер обещал перевести активы своих клиентов на другую платформу не под санкциями за одну-три недели. Так же поступили в свое время ВТБ, Сбер, Альфа-банк, «Открытие Инвестиции». Условия перевода бумаг и вывода средств с брокерских счетов банк пока не раскрывал.
Перевод бумаг другому брокеру — «очень сложная инфраструктурная задача, но именно у „Тинькофф“ с его фокусом на технологии может получиться сделать этот переход действительно бесшовно», считает Сергей Суверов. «Банк очевидно не сидел сложа руки в ожидании санкций. В некотором смысле это проверка на стойкость финансовой инфраструктуры всей страны к санкциям как таковым», — уверен он.
Акции иностранных компаний в «Тинькофф Инвестиции» уже очищены от нынешнего уровня санкционных рисков и зависимости от моста между Национальным расчетным депозитарием (НРД) с Euroclear или Clearstream, и доля таких акций в портфелях россиян невелика. «Акции просто перейдут другому брокеру и клиенты снова смогут продолжить ими торговать, — пояснил Александр Орлов. — Но проблема в том, что брокеров не под санкциями, которым еще доступны операции с акциями иностранных компаний, все меньше и меньше. Скорее всего, этот рынок будет постепенно умирать».
- Торги акциями и депозитарными расписками российских компаний на Мосбирже продолжаются в обычном режиме.
«Тинькофф» также передал «слова поддержки международным инвесторам, которых у „Тинькофф“ более 60%». С их активами будет «ровным счетом ничего», пояснил RTVI Сергей Суверов: «У „Тинькофф“ действительно free-float более 60%, но этот free-float уже год можно охарактеризовать как freeze-float — торги GDR Группы (глобальные депозитарные расписки) заморожены на Лондонской бирже и не имеют биржевого обращения».
Что будет с самим «Тинькофф»
Санкции скажутся на финансовых показателях «Тинькофф», но не катастрофически. Аналитики «Мои инвестиции» считают, что чистая прибыль банка в 2023 году может оказаться на 13% ниже предыдущих прогнозов.
«Тинькофф инвестиции» были «крошечным бизнесом» относительно всего банка, отметил Александр Орлов: «Банковский бизнес, в основном, сосредоточен вокруг доходов с процентов и комиссий. Брокерские услуги важны как часть экосистемы, но далеко не основная статья доходов».
Adobe Stock
«Бизнес по торговле на финансовых рынках был одним из стержней развития „Тинькофф“. Но розничный банкинг внутри России — его главный бизнес, — подчеркивает Александр Орлов. — До отключения от SWIFT „Тинькофф“ получал хорошие комиссии за трансграничные переводы, но это можно считать избыточной прибылью аномального 2022 года».
«Очевидно, что санкции, если и могут оказать какое-то влияние на развитие „Тинькофф“ в каких-то проектах, то совершенно не способны повлиять на финансовые показатели в России. Об этом кстати говорят и результаты Сбера, попавшего под жесткие западные санкции», — добавил Сергей Суверов. Сбер, несмотря на блокирующие санкции США, заработал 300 млрд рублей в 2022 году.
27 февраля акции TCS Group рухнули на 13%. Еще в середине февраля расписки TCS Group обвалились на 9,22% после новости Bloomberg о вероятных санкциях ЕС против банка. Пока TCS Group не удалось полностью отыграть санкционное падение, но стоимость бумаг постепенно растет. «То есть рынок не видит какого-то существенного эффекта», — подчеркивает Тимур Нигматуллин.